АНАЛИЗ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ В СООТВЕТСТВИИ «ЗОЛОТОМУ ПРАВИЛУ ЭКОНОМИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ»

 

Чернова А.Г. (СГУ, г.Ставрополь, РФ)

 

The «gold rule of  business» - it is the general rule of enterprise economics. It  is the comparement of  tempo of  the profit is grouth, receipts, own capital and assets.

 

О деловой активности свидетельствуют динамичность развития предприятия и достижение им поставленных целей. Основным критерием эффективности работы предприятия является результативность, прибыльность. Одним из направлений анализа результативности и является деловая активность, которая в финансовом смысле проявляется в скорости оборота средств предприятия и темпов их развития.

По мнению М. Киселева (4,с.24): оценивать динамику основных показателей деятельности фирмы необходимо, сопоставляя темпы их изменения. Оптимальным является следующее соотношение:

Тбп > Топ > Та > 100 %, где

Тбп – темп изменения балансовой прибыли;

Топ – темп изменения объёма продаж;

Та – темп изменения валюты баланса.

Данное соотношение означает, что:

- прибыль возрастает более высокими темпами, чем объём продаж, что может свидетельствовать о сокращении себестоимости;

- объём продаж увеличивается быстрее, чем активы предприятия, что доказывает эффективное использование ресурсов предприятия;

- экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предшествующим периодом.

Такое соотношение  в мировой практике получило название «золотое правило экономики предприятия» (4, с.24) .

Аналогичные расчеты выполнены в диссертационной работе Е.В.Федоровой, где автор утверждает, что высокие темпы роста и повышение эф­фективности хозяйствования могут быть обеспечены, если по­казатели хозяйственной деятельности у предприятия будут возрастать в следующей последовательности:

Т_пр > Т_реал > Т_{соб. кап.} > Т_акт

где Т_пр — темп роста прибыли;

Т_реал — темп роста реализации продукции;

Т_{соб. кап.} — темп роста собственного капита­ла;

Т_акт — темп роста активов.

Указанные соотношения широко используются в экономиче­ском анализе в странах с развитой рыночной экономикой и по­лучили название «золотое правило бизнеса» (5, с.11).

Профессор В.Г.Белолипецкий представляет общую формулу эффективности деятельности предприятия, обобщая её с определением стоимости фирмы и утверждает, что «в общей формуле эффективности 

Тr > То > Ти > Так   

стоимость фирмы находит отражение: в первом параметре  - с точки зрения доходов (Тr); во втором параметре находится самая общая, прикидочная стоимость, как доля от годового оборота (То); в третьем параметре отражается стоимость имущества фирмы (Ти); в последнем параметре обнаруживается стоимость с позиции чистых активов фирмы (Так)» (1, с. 127).

Одним из наиболее корректных индикаторов динамики развития предприятия является соотношение темпов изменения некоторых из характеристик ее деятельности. В частности, один из ведущих ученых по проблемам анализа и финансового менеджмента доктор экономических наук, профессор Ковалев В.В. утверждает, что рост в динамике и зафиксированное ниже соотношение темпов изменения совокупного капитала, авансированного в деятельность предприятия, объема реализации и прибыли отражают положительную тенденцию в развитии компании [3, с. 346]:

                                           100% < Т с < Т   r< T р ,                                           (1)

где Тc - темп изменения совокупного капитала, авансированного в

деятельность предприятия;

Т r - темп изменения объема реализации;

Т р - темп изменения прибыли.

Подчеркивая принципиальную важность предложенного соотношения, Ковалев В.В. по аналогии с «золотым правилом механики» назвал его «золотым правилом экономики предприятия» [5, с. 347].

Многие экономисты вместо показателя динамики объема реализации используют показатель динамики выручки от реализации.

Выполнение «золотого правила экономики предприятия», в части соотношения темпов роста объема реализации и прибыли, дает адекватную оценку динамики развития исследуемых предприятий.

С большей интерпретацией обобщенное «золотое правило экономики предприятия» для акционерных обществ выражено в формуле:

Такц > Тчп  >  Тп > Тврт > Тперс. > 1 , где

Тк – темп роста рыночных цен акций; Тчп – темп роста чистой прибыли; Тп – темп роста прибыли до налогообложения; Тврт – темп роста выручки от реализации товаров; Т перс.– темп роста численности персонала. Неравенства имеют очевидное объяснение. Так, неравенство Тврт > Тперс. следует из требования роста производительности труда. Неравенство Тчп  >  Тп также объяснимо. Чистая прибыль, в отличие от прибыли до налогообложения, полностью поступает в распоряжение коллектива. Естественно предположить, что эффективно превосходство роста чистой прибыли по сравнению с прибылью до налогообложения.  Доминирование темпа показателя Такц над темпами остальных характеристик означает, что желательно увеличение курсовой стоимости принадлежащих предприятию акций. Сформулированное правило выражает условие эталонной динамики развития организации и является основой управления  в интересах ее акционеров. Степень приближения реальной динамики к эталонной будет характеризовать высокий уровень менеджмента управленческих систем.

На основе  представленных методик автором статьи выполнен анализ финансовых результатов деятельности торговой фирмы с  целью соответствия «золотому правилу бизнеса».

 

Таблица 1 – Финансовые показатели деятельности фирмы и их динамика

Прибыль, тыс. руб.		Темп роста, %	Выручка от реализации товаров, тыс. руб.		Темп роста, %	Собственный капитал, тыс. руб.		Темп роста, %	Сумма активов. тыс. руб.		Темп роста, %
2009г	2010г		2009г	2010г		2009г	2010г		2009г	2010г
2958	4090	138	16289	21179	130	3210	4012	125	5107	6179	121

Используем одну из представленных формул:

Т_пр >Т_реал >Т_{соб. кап.} >Т_акт > 100 %,

где Т_пр — темп роста чистой прибыли;

Т_реал — темп выручки от реализации товаров;

Т_{соб. кап.} — темп роста собственного капита­ла;

Т_акт — темп роста активов.

На основе данных  таблицы 1 получен результат: 138 > 130 > 125 > 121> 100 %.

 Суть «золотого правила экономики предприятия» заключается в том, что темпы роста прибыли должны превышать темпы роста выручки от продажи товаров и оказания торговых  услуг, а темпы роста выручки от продаж должны превышать темпы роста активов. Более высокие темпы роста прибыли по сравнению с темпами роста выручки от продажи свидетельствуют об относительном снижении издержек обращения, что отражает повышение экономической эффективности предприятия. Более высокие темпы роста выручки от реализации товаров по сравнению с темпами роста активов организации свидетельствуют о повышении эффективности использования ресурсов предприятия. В целом экономический потенциал предприятия возрастает по сравнению с предыдущим периодом.

        Выполненная оценка данных состояния торгового предприятия (2010-2011гг.) по данному правилу показала, что финансовое состояние стабилизировано и близко к нормативному, что обусловлено выполнением планов фирмы и свидетельствует об эффективном управлении организацией.

Литература

1.         Белолипецкий В.Г. Закономерности и факторы развития российского хозяйства: лекции для аспирантов. – М.: Экономический факультет МГУ, ТЕИС. – 2005.

2.         Каплан Роберт С., Нортон Дейвид П. Сбалансированная система показателей. От стратегии к действию. – 2-е изд., испр. и доп. / Пер. с англ. –  М.: ЗАО «Олимп - Бизнес», 2003.

3.         Ковалев В. В. Финансовый анализ: методы и процедуры. – М.: Финансы и статистика, 2002.

4.          Киселёв М. Ретроспективный анализ финансового состояния предприятия//Аудит  и налогообложение.- № 9.- 2001.

5.         Федорова Е.В.  Методика экономического анализа деятельности организации / Е.В. Федорова // Вестник университета управления. -№ 31. - М.: Изд-во ГУУ.- 2009.