МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ЭФФЕКТИВНОЙ РЕСТРУКТУРИЗАЦИИ ПРЕДПРИЯТИЙ ЛЕСОПРОМЫШЛЕННОГО КОМПЛЕКСА НА УРОВНЕ РЕГИОНА
Бабаков А.В. (БГУ, г. Брянск, РФ)
Эффективность функционирования предприятий лесопромышленного комплекса во многом определяется состоянием и уровнем использования его сырьевого потенциала, поскольку он определяет потенциальные возможности в удовлетворении общественных потребностей в изделиях, товарах, услугах определенного направления.
На региональном уровне одной из задач вмешательства государственных структур в сферу экономических интересов участников ЛПК должно стать формирование наиболее оптимальной функционально-отраслевой структуры лесопромышленного комплекса, характеризующейся высоким удельным весом отраслей и производств глубокой химико-механической переработки древесины, обеспечивающих наиболее полное и рациональное использование древесного сырья, привлечение инвесторов и эффективных собственников к участию в капитале деревообрабатывающих предприятий, и, как следствие, максимизацию их стоимости.
В сложившихся условиях грамотный анализ бизнес-портфеля предприятий лесопромышленного комплекса с последующей разработкой программы реструктуризации может существенно улучшить положение компаний отрасли и в несколько раз повысить их стоимость. Такой эффект объясняется тем, что бизнес-портфели российских лесоперерабатывающих компаний сейчас не упорядочены и являются либо узко-специализированными, либо избыточно диверсифицироваными, что порождает у инвесторов слишком много вопросов, и, как следствие, такие бизнес - проекты остаются фактически недооцененными.
На этом этапе выявляются наиболее эффективные формы кооперации лесоперерабатывающих и лесозаготовительных предприятий региона. Окончательный вариант комбинирования производится путем сопоставления производственных мощностей лесоперерабатывающих и лесозаготовительных предприятий на основе рациональной их кооперации.
Нами предлагается рассмотрение на региональном уровне нескольких возможных схем интеграционных объединений
1) взаимодействие самостоятельных структур лесного сектора.
Данное взаимодействие предполагает следующее. В лесном секторе региона формируется предприятия лесного хозяйства на базе ГУП, которые в процессе дальнейшей реструктуризации преобразуются в ОАО. Они самостоятельно осуществляют деятельность по выполнению государственных и коммерческих заказов по воспроизводству лесных ресурсов. Государственные и коммерческие структуры, в том числе предприятия лесопромышленного комплекса, являющиеся лесопользователями, заключают договоры на лесохозяйственные работы на арендованных участках, с новообразовавшимися ОАО, которые специализируются на данном виде бизнеса.
2) Из предприятий лесного хозяйства, образованных в виде ГУП формируется холдинговая компания в форме ОАО или ГУП. В результате интеграции формируется горизонтально-интегрированная региональная холдинговая компания, осуществляющая лесохозяйственные работы по договорам для предприятий лесопользователей. Такая структура имеет ряд преимуществ:
- консолидация активов предприятий лесного хозяйства. Причем, так как они сформированы на базе бывших лесхозов, со слабой и изношенной материальной базой, то консолидация способствует формированию единой материально-технической базы и увеличению инвестиционных возможностей к ее обновлению;
- повышение эффективности управления путем избавления от лишних структур, объединения отдельных функций (положительный эффект масштаба).
3) формирование вертикально-интегрированных структур из предприятия лесного хозяйства, лесозаготовительного предприятия и деервообрабатывающего комбината. В данном случае есть возможность использовать эффективный аутсорсинг, путем выделения повторяющихся функций (кадровая политика, маркетинг) в единое подразделение, осуществляющее работу для всей холдинговой компании.
– Вместе с тем, поскольку процесс интеграции предприятий ЛПК региона может быть только эволюционным (поэтапным) аналогично будут изменяться и формы интеграции.
Важный элемент (шаг) процесса интеграции предприятий ЛПК – оценка экономической эффективности интеграции.
В качестве системы показателей для оценки эффективности интеграции целесообразно использовать: прирост экономической добавленной стоимости, полученный от создания интегрированной структуры:
где ΔEVA - прирост экономической добавленной стоимости в результате интеграции предприятий; EVAобщ – экономическая добавленная стоимость интегрированной структуры; EVA(i) – экономическая добавленная стоимость каждого из предприятий участников интегрированной структуры.
В соответствии с вышеизложенным для расчета EVA интегрированной структуры предлагается следующая формула, учитывающая синергетический эффект:
,
где ROI – норма возврата капитала; WACC – средневзвешенная стоимость капитала; IKt - инвестиционный капитал; Э – эффект от экономии ресурсов и от снижения затрат в результате интеграции.
Для комплексной оценки эффективности интеграции обобщающий показатель может быть дополнен системой частных показателей эффективности, характеризующих влияние интеграции на многие стороны деятельности интегрированной структуры и предприятий, входящих в нее.