МЕТОДИКА ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ РИСКОВ
Хахонова И.И. (СКАГС, г. Ростов–на-Дону, РФ)
The choice of the optimal ways of influence on the specific risks intends the necessity of working out the principles of estimation of financial risks and gives an oppovtunity to mould the general strategy of management of all the complex of the risks of the organization. Jne of thePossible ways to this estimation of financial risks is descrideb in the given article.
Выбор оптимальных способов воздействия на конкретные риски предполагает необходимость разработки методики оценки финансовых рисков и дает возможность сформировать общую стратегию управления всем комплексом рисков организации. В статье рассматривается один из возможных подходов к оценке финансовых рисков.
Одним из важнейших вопросов современной экономической теории является разработка эффективной методики оценки финансовых рисков. Риски можно оценить, используя следующую методику:
1. Оценка риска начинается с создания информационной базы по основным вопросам, которые возникают при работе с денежными средствами. Нужны статистические денные по фактам ошибок при работе с банком (возврат платежей, задержка платежей и проч.), покупателями и поставщиками (условия контрактов, платежная дисциплина контрагентов).
2. Определение величины убытков и затрат, порожденных рисковыми ситуациями при управлении денежными потоками.
Убытки (Ур) по рисковым ситуациям определяются простым суммированием (недополучение входящих денежных потоков, увлечение исходящих денежных потоков) или по формуле (при наличии статистических данных):
, (1)
где Рn - вероятность n-й рисковой ситуации; Уn - убытки от рисковой ситуации; N - количество рисковых ситуаций при управлении денежными потоками.
Затраты (З лр) по ликвидации рисковых ситуаций определяются суммированием прямых затрат или по формуле (при наличии статистических данных):
(2)
где Рl - вероятность i-й рисковой ситуации; Зl - затраты предприятия на устранение рисковой ситуации; L - количество рисковых ситуаций при управлении денежными потоками.
Вероятность рисковых ситуаций Р(В) рассчитывается по формуле:
(3)
где Аr - факторы, влияющие на денежные потоки; М - количество факторов, влияющих на денежные потоки.
Расчет рисков по предлагаемой методике требует информационной базы, позволяющей рассчитать вероятность наступления рисковой ситуации в каждом конкретном случае.
В основе оценки финансовых рисков лежит нахождение зависимости между определенными размерами потерь предприятия и вероятностью их возникновения. Эта зависимость находит выражение в строящейся кривой вероятностей возникновения определенного уровня потерь (кривой риска).
Для построения кривой риска применяются различные способы: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический способ; метод аналогий.
В условиях неопределенности, изменчивости ситуации на рынке оценка риска состоит в анализе чувствительности финансовых результатов к изменению основных параметров деятельности, так как действенность управленческих решений всегда, в той или иной степени связана с риском отклонения фактических данных от запланированных. Это – качественный подход к измерению риска.
Оценка несистематического риска предприятия осуществляется по следующим направлениям:
§ характер бизнеса;
§ внешняя среда;
§ качество управления;
§ характер деятельности;
§ устойчивость работы, стабильность;
§ финансовое состояние.
Для оценки риска на практике чаще всего используются экспертные (качественные) методы, основанные на субъективной оценке ожидаемых параметров деятельности. Например, финансовое состояние предприятия эксперты могут оценивать с разделением на высокий, средний и низкий классы риска в разрезе следующих составляющих.
А) Использование кредитов:
§ уровень риска высок, если предприятие не может осуществить текущую деятельность без использования заемных средств;
§ уровень риска средний, если предприятию необходимы инвестиционные кредиты на развитие, расширение бизнеса;
§ низкий уровень риска, когда предприятие не прибегает к кредитам или использует их изредка.
Б) Уровень собственного оборотного капитала:
§ риск высокий, если существуют проблемы (дефицит) собственных
оборотных средств;
§ риск средний - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами равен нормативному;
§ риск низкий - коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами выше нормативного.
В) Ликвидность активов:
§ высокий уровень риска связан с большими сверхнормативными запасами сырья и материалов, готовой продукции на складе, просроченной дебиторской задолженностью.
Г) Вероятности банкротства:
§ высокая;
§ существует;
§ низкая.
Д) Рентабельность:
§ низкая рентабельность по сравнению со среднеотраслевой означает высокий риск.
Е) Уровень дебиторской задолженности:
§ 60% от текущих активов, период оборота более 180 дней – высокий риск;
§ 40-60% от текущих активов, период оборота менее 30 дней – средний риск;
§ менее 40% от текущих активов, период оборота менее 30 дней – низкий.
Ж) Финансовые вложения предприятия:
§ если доля финансовых вложений в активах велика, а рентабельность активов ниже рентабельности основной деятельности, следовательно, предприятие занималось рискованными спекуляциями, не оправдавшими ожидания высокой доходности.
Если количественно оценить рисковое событие невозможно (например, ущерб, связанный с имиджем), то используют следующие характеристики:
«очень низкий риск» означает, что данное событие не может существенно повлиять на достижение основных целей деятельности предприятия;
«низкий риск» - возможные потери могут и должны быть предотвращены при помощи соответствующих мер;
«высокий риск» - цели предприятия вследствие события будут достигнуты с запозданием, несмотря на все предпринятые меры;
«очень высокий риск» - наступление рискового события угрожает достижению поставленных целей, и поэтому будет необходимо их пересмотреть, скорректировать, адаптировать к внешним изменениям.
В процессе построения системы управления рисками необходимо соблюдать общий принцип, построения системы контроля: затраты на построение и содержание системы не должны превышать выгод от ее функционирования (в том числе в виде предотвращенных потерь).